¿Es bueno el superávit comercial?

Una de las cuestiones que estos días inciales del curso explico en clase es si el déficit comercial de un país es malo y el superávit comercial es bueno. La respuesta es "depende". Y un ejemplo son los datos de comercio de agosto de China. Su superávit comercial ha aumentado un 40%. Algunos pueden pensar que esto despeja las dudas sobre la crisis en China. Pues a lo mejor no. Veamos por qué...

Las importaciones de China se han reducido un 14,3% (por encima del descenso del 8,6% de julio). Es el décimo mes de caída. Algo ha tenido que ver el descenso del precio del petróleo. Esto mejora el superávit, pero detrás está la ralentización de la actividad en China. Las exportaciones han bajado un 6,1% menos que el año pasado. Entre otras cosas, el descenso está motivado por un descenso del precio de los bienes exportados. En resumen, mejora el superávit. Pero estos dos efectos sobre importaciones y exportaciones no nos permiten concluir que el aumento del superávit "es bueno". (Datos obtenidos del Financial Times).