Desviación de comercio: Un ejemplo

La guerra comercial entre EE.UU. y China nos da la oportunidad de contemplar cómo están reaccionando las empresas de los dos países y hacia dónde se orienta la desviación de comercio. 

La desviación de comercio implica el dejar de importar productos de un suministrador relativamente eficiente para pasar a importarlos de otro origen de mayor coste de producción, pero de menor coste total una vez incluidas las barreras comerciales. Como entre chinos y estadounidenses estas barreras han aumentado, aquí nos muestran datos recientes recogidos por el Banco Mundial cómo han evolucionado las importaciones de EE.UU. y las exportaciones de China (haz clic sobre la figura para aumentarla):

Parece que la maquinaria que EE.UU. ha dejado de importar de China ahora la trae del Este Asiático y de México. Y la electrónica ha pasado a traerla también del Este Asiático y de la India. Por su parte, en lugar de exportar maquinaria a EE.UU., China la ha reorientado y la exporta al Este Asiático (lo mismo que para la electrónica). 

Pregunta: ¿No estará simplemente siendo el Este Asiático un lugar "intermedio" para el comercio? Parece que China ahora está "usando" empresas ubicadas en el Este Asiático para exportar sus productos... a los EE.UU.. Alguien estudiará esta cuestión.

Todos (casi) exportaron a EE.UU

Los datos que acaba de publicar la OMC confirman lo que parecía (haz clic sobre la figura para aumentarla): Cuando Trump anunció a finales de 2024 la subida de aranceles para cuando tomara el control de la Casa Blanca (enero de este año), las empresas estadounidenses hicieron acopio de existencias y los exportadores del resto del mundo aceleraron sus exportaciones hacia EE.UU.. 

El acopio se refleja en el aumento de las importaciones estadounidenses del primer trimestre de 2025 y el posterior "desplome" cuando ya tenían existencias acumuladas y llegó el "Liberation Day" (ver en el panel de la derecha, de importaciones). 

Este aumento de las importaciones procede de las exportaciones aumentadas en el mismo periodo por todas las regiones del mundo.... excepto la Comunidad de Estados Independientes, CIS (ver en el panel de la izquierda, de exportaciones). 

Veremos qué nos deparará para próximos trimestres el lío de acuerdos y desacuerdos que está teniendo la Administración Trump por todas las latitudes y longitudes.

Datos mundiales de barreras no arancelarias y de aranceles

Unos datos interesante de la base de datos DAVE-NTM del Banco Mundial sobre barreras arancelarias (tariffs, en inglés) y no arancelarias (NTMs). Éste es el trabajo de referencia de los datos. En la primera figura está el porcentaje (en tanto por uno) de mercancías que están sujetas a barreras no arancelarias, por áreas geográficas importadoras (haz clic sobre la figura para agrandarla):

Y una segunda figura que cuantifica en términos ad valorem (sobre el valor, en %) ambos tipos de barreras al comercio (haz clic sobre la figura para agrandarla):

Comercio marítimo: el efecto de la guerra en el canal de Suez

Ayer murieron las primeros marinos desde que empezaron los ataques desde Yemen a los buques que navegan por el mar Rojo. Y en estos días publica el FMI una figura mostrando cómo ha evolucionado el tráfico marítimo de mercancías por el Canal de Suez (en la ruta del Mar Rojo) y por el Cabo de Buena Esperanza (la ruta alternativa). Los datos son elocuentes. (Haz clic sobre la figura para agrandarla)

Discrepancias relevantes: Los datos de comercio internacional

Vía el Banco Mundial. En este mundo en el que la digitalización de los datos parece que reduce las posibilidades de cometer errores contables, es muy habitual que los datos de comercio internacional discrepen entre los que registra un país importador y el país que le ha exportado esos bienes. Un ejemplo clásico: En 2018, EEUU registró unas importaciones procedentes de China de 563.000 millones de US$. China registró que sus exportaciones a EEUU habían sido de 480.000 millones de US$. O sea, una discrepancia del 15%. Gigante. Y normalmente la discrepancia se mueve así: las importaciones son muchos mayores que las exportaciones. 

¿Por qué? Parece que hay varios motivos:

• Los métodos de valoración en frontera (incluyendo, o no, los fletes, seguros,...).
• Las re-exportaciones, que llevan a que un producto importado pueda ser registrado con un origen que realmente no es el punto de partida de la mercancía.
• Fraude fiscal, que puede llevar a infravalorar los flujos comerciales para reducir la carga de los aranceles o de barreras no arancelarias. A este respecto es muy interesante el reciente ejemplo de Madagascar (y aquí).

Slowbalization o Globalentificación

El término de "slowbalization" es cada vez más frecuente. En el blog ya hablábamos del tema en 2017, pero todavía no se escuchaba esta palabreja. Intenta reflejar que el proceso de globalización no se ha retraído, pero sí parece que está experimentando un tope desde 2008 visto en perspectiva histórica, esto es, mirando los datos de los últimos 150 años. La globalización se suele definir a través del peso de los flujos comerciales sobre el PIB mundial. En Finanzas y Desarrollo muestran la evolución de esta ratio con este gráfico (haz clic sobre él para aumentarlo):

Este mapamundi que también presentan tiene su gracia sobre la cuestión (haz clic sobre él para aumentarlo):

¿Crisis en el comercio internacional de bienes?

 Los datos que se están publicando sobre la evolución del comercio en los últimos meses no tiene buena pinta. ¿Todo se debe a los cierres en China por el Covid, como algunos plantean? Hummmm....

Estos datos da la OMC de su barómetro de comercio de bienes (haz clic en la figura para ampliarla):

Y estos nos da la OCDE:

Por cierto, acaba de publicarse el anuario estadístico de la OMC para 2022. Aquí está disponible.

El sector exterior mundial según el FMI

El Fondo Monetario Internacional acaba de publicar su informe sobre la situación del sector exterior mundial, ofreciendo la habitual comparativa entre países. Aquí van esta tabla y el siguiente gráfico (haz clic sobre él para ampliarlo), que dan  una información interesante sobre la evolución de saldo por cuenta corriente de las balanzas de pagos, y su situación en 2021.

Tendencias actuales del comercio internacional

 La Organización Mundial del Comercio acaba de publicar su barómetro sobre la evolución del comercio con datos del principio del verano (del mes de junio). Aquí están los datos y aquí la metodología. Es un índice de tendencia, así que hay que interpretar la figura de abajo (haz clic sobre ella para ampliarla) como desviaciones respecto a la tendencia. Los colores amarillos indicarían que se sigue la tendencia, el verde que hay un crecimiento del comercio superior a la tendencia, y el color rojo que el crecimiento ha sido menor que el tendencial.

El resultado global es que se sigue la tendencia, aunque hay tres componentes que presentan tendencias diferentes: aumenta el tráfico de containers respecto a la tendencia, pero van peor los fletes aéreos y el comercio de componentes electrónicos.

Restricciones a la exportación de alimentos

 Publica esta noticia la UNCTAD en la que incluye al gráfico adjunto (haz clic sobre él para aumentarlo). Lo que más me ha sorprendido del gráfico es el eje vertical y el tamaño de los círculos. Son muchas personas las afectadas. 

Comercio al rescate

La semana pasada tuvieron lugar las reuniones anuales del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional. Una de las reuniones que se retransmitió tenía como título "Comercio al rescate". Intervenían personas relevantes en el comercio internacional, pero me gustaría sobre todo destacar lo que ha sido una sorpresa para mí: La conversación entre David Malpass (Director del Banco Mundial) y Ngozi Okonjo-Iweala (Directora Gerente de la Organización Mundial del Comercio). Dura hasta el  minuto 17:30 de este vídeo en español. Y me ha gustado mucho lo preciso y detallado de la intervención de la Dra. Ngozi (así suelen llamarla) en las respuestas que ha dado. Es un resumen de cómo ve ella el comercio mundial y sus problemas hoy desde su posición.

¿Se recupera el comercio mundial tras la pandemia?

Acaba de sacar la Organización Mundial del Comercio su informe de coyuntura sobre cómo va el comercio mundial. Aquí está. Señalo un par de cosas interesantes. La primera es que la recuperación del volumen de comercio tras la caída por la pandemia va más rápida de lo que se creía, como muestra la siguiente figura (haz clic sobre ella para agrandarla):

La segunda es... adivinad quién "está tirando del carro". Sí, Asia (haz clic sobre la figura para agrandarla): 

China y EEUU: peleando por ser el más grande

 Ya he empezado las clases. Y comienzo con el propósito de poner entradas que puedan este semestre interesar a algunos de mis estudiantes de Comercio Internacional. 

Para empezar, un tema que me gusta: la pelea comercial entre EEUU y China. Yo no la veo como una guerra comercial convencional. Aquí hay intereses económicos y políticos de largo plazo. Este es el tema que se acaba de abordar en esta sesión organizada por el think-tank Bruegel. En ella, la profesora Hélène Rey presenta con datos de 2015 los dos gráficos siguientes (haz clic sobre ellos para agrandarlos). 

El primer gráfico recoge la red mundial de comercio internacional (en valor añadido). El tamaño de cada círculo recoge el volumen de comercio, y las líneas muestran las interdependencias entre los países que comercian entre sí. China, EEUU y (en gris) la UE son grandes polos:

Pero por el lado financiero (representado por la red de inversiones en cartera), vemos que el liderazgo de EEUU todavía no es discutido:

Comercio internacional de vacunas

Aunque se habla mucho de este tema, realmente es difícil encontrar datos. Una excepción es este trabajo que acaban de publicar Lionel Guetta-Jeanrenaud, Niclas Poitiers y Reinhilde Veugelers. Abajo está uno de los gráficos que muestran, que es bastante revelador. Son datos del periodo pre-pandemia 2017-2019 (haz clic en el gráfico para agrandarlo):

Sorpresa con el comercio internacional de plásticos

La UNCTAD ha participado en un trabajo firmado por Diana Barrowclough, Carolyn Deere Birkbeck y Julien Christen sobre la presencia de los plásticos en el comercio internacional. Ahora que el tema nos es muy sensible, dicen que es una sorpresa que intercambiamos mucho más plástico de lo que se preveía (un 40% más). Para mí no es tan sorprendente... en casa la bolsa de basura que se llena antes (y con diferencia) es la de los plásticos. (Haz clic en las imágenes para ampliarlas) En el mapamundi de arriba están los principales flujos, y aunque España no sale.... estamos ahí entre los principales importadores mundiales en tres tipos de uso de plásticos:

Comercio internacional de mascarillas

Me llegan estos datos que publica Eurostat sobre el comercio internacional en la UE de mascarillas. Tres gráficos aclaratorios (haz clic sobre ellos para ampliarlos):

Informe Doing Business: ¿en entredicho?

 Suelo utilizar el informe Doing Business que publica anualmente el Banco Mundial para algunas de mis clases. El informe analiza comparativamente la facilidad para realizar negocios (doing buisness!) entre países. Leo con cierta preocupación este artículo en el que se dice que una parte del informe está bajo supervisión porque parece que ha habido "malas prácticas". Vamos, que parece que la metodología utilizada tiene relevantes imperfecciones. En el artículo proponen eliminar la publicación del índice que clasifica a los países. 

Una reflexión: Parece que el informe es una buena herramienta para la toma de decisiones de las empresas (por ejemplo, dónde invertir). Entonces, ¿no sería mejor crear un grupo de expertos que modificara (para mejorar) la metodología?¿Por qué la autora del artículo no propone esta evidente acción? Qué raro...

Comercio y la nueva Gerente del FMI

Kristalina Georgieva es la nueva Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional. Prácticamente su estreno en el cargo ha sido este discurso que acaba de pronunciar en Washington. Lo que resalto aquí de su discurso es la importante referencia que hace al comercio internacional:

La incertidumbre —provocada por las tensiones comerciales, pero también por el brexit y las tensiones geopolíticas— está frenando el potencial económico.

Aun cuando el crecimiento repunte en 2020, las grietas actuales podrían provocar cambios que duren toda una generación: cadenas de suministro rotas, sectores comerciales compartimentados y un «muro de Berlín digital» que fuerce a los países a elegir entre sistemas tecnológicos.

Nuestro objetivo debe ser reparar esas fracturas. El mundo en que vivimos está íntimamente interconectado. Por lo tanto, nuestras respuestas deben coordinarse.

Creo que podemos hacerlo. ¿Cómo? Comencemos por liberar el potencial que ofrece el comercio para generar crecimiento.

El gráfico siguiente que presentó hace referencia a un informe que el FMI publicará la próxima semana (haz clic sobre él para ampliarlo):

Así lo explica:

Este gráfico (...) muestra el pronóstico de pérdida de PIB mundial derivada de la escalada del conflicto comercial entre Estados Unidos y China.

Los bloques azules, amarillos y morados muestran los costos directos para las empresas y los consumidores de las tres rondas de aranceles que se han aplicado o anunciado.

Ahora, fijémonos en los bloques rojos. Esto es lo que sucede cuando se añaden los efectos secundarios esperados, que incluyen la pérdida de confianza y la reacción de los mercados.

Los resultados son claros. En una guerra comercial, todos pierden. Para la economía mundial, el efecto acumulativo de los conflictos comerciales podría suponer una pérdida de aproximadamente USD 700 000 millones para 2020, alrededor del 0,8% del PIB. Esto es aproximadamente el tamaño de toda la economía de Suiza.

Incertidumbre mundial

Ayer sacaba la Organización Mundial de Comercio una nota de prensa sobre la evolución del comercio. El resumen del resumen es éste:

La escalada de las tensiones comerciales y la desaceleración de la economía mundial han llevado a los economistas de la OMC a revisar considerablemente a la baja sus previsiones de crecimiento del comercio para 2019 y 2020. Actualmente se prevé un crecimiento del volumen del comercio mundial de mercancías de tan solo un 1,2% en 2019, una cifra considerablemente inferior a la tasa de crecimiento del 2,6% pronosticada en abril. El incremento previsto para 2020 es ahora del 2,7%, cuando antes era del 3,0%. Los economistas advierten que el riesgo de que se agrave la situación sigue siendo elevado.

Leyendo la nota de prensa, lo que más me llama la atención es el índice de incertidumbre que utilizan. Sin entrar a comentar cómo lo calculan, y probablemente en sus niveles más altos del siglo, éste es su alarmante perfil (haz clic sobre la gráfica para ampliarla):

Aumento del proteccionismo: Datos de 2018

Acaba de publicar la OMC la "Revista general de la evolución del entorno comercial internacional". Entre otras muchas cosas, publica una comparativa de la evolución de las medidas restrictivas al comercio que ha detectado en el último año. Parece evidente, según los datos, que los últimos meses han sido muy malos en relación a la movilidad de bienes y servicios. Aquí van tres figuras que lo muestran:
1. El valor del comercio que se vería afectado por medidas restrictivas ha aumentando mucho (haz clic sobre la figura para aumentarla):

2. El siguiente gráfico muestra algo similar, pero hace más evidente el cambio radical de "mayoría" de medidas adoptadas: 

3. Por último, se puede ver la evolución de las "preocupaciones comerciales específicas" que ha planteado a lo largo del tiempo los miembros de la OMC. La crisis financiera, desde sus albores en 2007, supuso un salto cuantitativo importante. Y ese aumento ha ido a más.