¿Quién va a ganar la carrera de la Inteligencia artificial?

Según los datos que el Fondo Monetario Internacional publica de inversión privada en IA en el año 2024, parece bastante claro quién va a ganar:

Aumenta el proteccionismo

La bien conocida "fragmentación de la producción" con las cadenas de valor globales han permitido reducir mucho los costes de producción debido a la eficiencia alcanzada: cada input intermedio se produce allí donde es más barato. Sin embargo, como indica el FMI, parece que entre las múltiples causas, la inflación de los últimos tiempos también puede estar generada por la reducción de esta fragmentación. La guerra comercial EEUU-China, la guerra provocada por Rusia, entre otras causas, están llevando a aumentar las barreras al comercio de bienes, servicios e inversión. Y eso parece que estaría reduciendo la eficiencia de los mercados y aumentando los costes. 

Bueno, el mundo es muy complejo, y qué causa provoca qué efecto es casi siempre debatible. Pero lo que no parece muy debatible es que han aumentado considerablemente las trabas al comercio, como se ve en el gráfico que da el FMI (haz clic sobre ella para aumentarla):

El sector exterior mundial según el FMI

El Fondo Monetario Internacional acaba de publicar su informe sobre la situación del sector exterior mundial, ofreciendo la habitual comparativa entre países. Aquí van esta tabla y el siguiente gráfico (haz clic sobre él para ampliarlo), que dan  una información interesante sobre la evolución de saldo por cuenta corriente de las balanzas de pagos, y su situación en 2021.

Comercio y la nueva Gerente del FMI

Kristalina Georgieva es la nueva Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional. Prácticamente su estreno en el cargo ha sido este discurso que acaba de pronunciar en Washington. Lo que resalto aquí de su discurso es la importante referencia que hace al comercio internacional:

La incertidumbre —provocada por las tensiones comerciales, pero también por el brexit y las tensiones geopolíticas— está frenando el potencial económico.

Aun cuando el crecimiento repunte en 2020, las grietas actuales podrían provocar cambios que duren toda una generación: cadenas de suministro rotas, sectores comerciales compartimentados y un «muro de Berlín digital» que fuerce a los países a elegir entre sistemas tecnológicos.

Nuestro objetivo debe ser reparar esas fracturas. El mundo en que vivimos está íntimamente interconectado. Por lo tanto, nuestras respuestas deben coordinarse.

Creo que podemos hacerlo. ¿Cómo? Comencemos por liberar el potencial que ofrece el comercio para generar crecimiento.

El gráfico siguiente que presentó hace referencia a un informe que el FMI publicará la próxima semana (haz clic sobre él para ampliarlo):

Así lo explica:

Este gráfico (...) muestra el pronóstico de pérdida de PIB mundial derivada de la escalada del conflicto comercial entre Estados Unidos y China.

Los bloques azules, amarillos y morados muestran los costos directos para las empresas y los consumidores de las tres rondas de aranceles que se han aplicado o anunciado.

Ahora, fijémonos en los bloques rojos. Esto es lo que sucede cuando se añaden los efectos secundarios esperados, que incluyen la pérdida de confianza y la reacción de los mercados.

Los resultados son claros. En una guerra comercial, todos pierden. Para la economía mundial, el efecto acumulativo de los conflictos comerciales podría suponer una pérdida de aproximadamente USD 700 000 millones para 2020, alrededor del 0,8% del PIB. Esto es aproximadamente el tamaño de toda la economía de Suiza.

Ruta de la Seda: adelante con más apoyos

La iniciativa china de la Ruta de la Seda sigue adelante. El miedo de EEUU al predominio de China en lo económico y en lo tecnológico (como nos recuerda Dani Rodrik en esta reciente entrevista en El País), sigue aumentando, pero hasta el Fondo Monetario Internacional está metido en este esfuerzo inversor de China. Hace pocos meses el FMI y el gobierno de China acordaron crear una institución común con el trasfondo de apoyar el crecimiento que se supone que la nueva Ruta de la Seda puede traer. El último informe anual de FMI así lo recoge en sus hechos destacados del año.

El comercio mundial se frena: ahora el FMI

Si hace un par de días presentaba en el blog que la OMC mostraba la ralentización del comercio, también esta semana el Fondo Monetario Internacional lo indica en este informe. También aquí hay algunos gráficos que son clarificadores.
El primero  muestra por colores la evolución de los flujos de importaciones por países, comparando el periodo 2003-2007 con el 2012-2015. Sólo los países en azul han visto aumentar el comercio en mayor proporción (haz clic sobre la figura para aumentarla):

Estos siguientes gráficos nos muestran que el FMI culpa, en parte, la ralentización al aumento del proteccionismo, dando los siguientes datos, que reflejan la evolución de las medidas proteccionistas en los últimos años (haz clic sobre las figuras para aumentarlas):

Finanzas & Desarrollo: 50 años de la revista

La verdad es que estos últimos días no paro de sacar noticias que están vinculadas al Fondo Monetario Internacional. En una de las pruebas de evaluación de los cursos que estoy dando, los estudiantes han tenido que visitar la web del FMI, y la preparación de las preguntas me ha dado pie a ponerme al día de lo que allí se ofrece. Hoy le toca al último número de la revista divulgativa que publican desde hace, precisamente, 50 años: Finanzas & Desarrollo. En su último número (de septiembre), salen algunos artículos que me han parecido interesantes. El número es un monográfico sobre "el futuro de la economía mundial". A continuación enumero lo más destacado para mí (en orden de preferencia):

• Martin Wolf (editor y comentarista jefe de Economía del Financial Times) y Olivier Blanchard (profesor de Macroeconomía y director del departamento de estudios del FMI) siempre son dos plumas que no está mal leer. Vuelan a un nivel muy alto a la hora de detectar lo que es realmente relevante, y lo saben transmitir.
• La opinión de 5 premios Nobel en Economía (Akerlof, Krugman, Solow, Spence y Stiglitz) sobre el principal o principales problemas económicos en la actualidad. Me han gustado especialmente los dos últimos.
• Un balance sobre los cambios que ha habido en "la foto" mundial en los último 50 años. Intereante para los temas introductorios de la asignatura, o para afirnzar lo que ya he explicado. Escrito por M. Ayhan Kose y Ezgi O. Ozturk. 
• Una semblanza sobre el premio Nobel en Economía Kenneth Arrow. Sus trabajos (y los de un par de profesores que usaron sus aportaciones) suponen la base de los modelos económicos con los que yo trabajo en mis trabajos de investigación: los modelos de equilibrio general aplicado.

Volatilidad del comercio

Siguiendo con el recién salido informe de Perspectivas de la Economía Mundial del FMI que veíamos el otro día, hay un par de gráficos que muestran claramente cómo la volatilidad del comercio es superior a la de la producción industrial y/o manufacturera (haz clic sobre las figuras para agrandarlas, y encuentra la errata en la segunda figura):

Ejemplo de Heckscher-Ohlin: La revolución comercial del shale gas

Siguiendo con el tema de la revolución que está provocando el shale gas, y aprovechando que en clase estoy explicando el modelo de Heckscher-Ohlin, en el informe de Perspectivas de la Economía Mundial que acaba de publicar el FMI hay un pequeño comentario a este tema (pagínas 24 a 33). De él entresaco estas ideas, que además ya he escuchado y leído en más sitios: El boom productivo de gas natural líquido (LNG, de acrónimo en inglés), ha hecho que las empresas de EEUU tengan acceso a fuentes energéticas más baratas que las empresas de otros países (entre ellas, las europeas) y aumenta su extracción. EEUU se ha convertido en un país abundante en LNG. El efecto del aumento de la oferta se refleja en la evolución comparativa del precio, como se ve en este gráfico (haz clic sobre él para agrandarlo):

 ¿Ha afectado esto positivamente a las exportaciones americanas? Habrá que verlo, pero el siguiente gráfico nos indica que cada vez tienen más peso en EEUU las exportaciones que utilizan de manera intensiva LNG:

Parece que EEUU está exportando bienes intensivos en el factor que ha empezado a ser abundante en este país. Esto es Heckscher-Ohlin.

World Economic Outlook 2014 del FMI

El FMI ha publicado esta semana el World Economic Outlook de esta segunda parte del año (con resumen en español). Entre otras cosas, dedica un capítulo a estudiar los desequilibrios vinculados a la Balanza por Cuenta Corriente. España muestra una mejora desde antes de la crisis (año 2006) y el año 2013. Lo que no dice es cómo está yendo de mal este 2014. ¿Tanto como para retornar a esos niveles que veíamos en 2006? Lo veremos. Es interesante ver qué países financian estos déficit con sus superávit (haz clic sobre las figuras para agrandarlas):

Precios de las materias primas

Este tema siempre me ha gustado, y hace mucho que no hablo de él. Estuvo de moda cuando comenzó este blog allá por el año 2008 (por cierto, esta es la entrada 1001, el blog es milenario, como el Halcón). En aquella época los precios de los alimentos y de muchas materias primas estaban muy elevados. Leyendo el informe que acaba de sacar el FMI de su observatorio de evolución de precios de materias primas, vemos que las cosas han cambiado, pero que también depende mucho del tipo de producto. Aunque son muchas gráficas, no me resisto a ponerlas, sobre todo para que veáis que los picos máximos dependen mucho del producto, y todos tienen una explicación detrás. Haz clic en las gráficas para aumentarlas.

Divisas de reserva más utilizadas en el mundo

Tras este tsunami monetario que hemos (estamos) viviendo en la zona euro ha habido muchos comentarios y trabajos sobre la pérdida de interés de los agentes mundiales por usar el euro como moneda de reserva. Sobre este tema trata un reciente artículo de Eswar Prasad en la revista divulgativa del FMI. Y, aunque no habría que ser superficial, el gráfico que se adjunta es significativo:

Precios de las materias primas y FMI

El Fondo Monetario Internacional desarrolloa su actividad en los aspectos "monetarios" de las economías. Por ello uno de sus puntos de análisis es la evolución de los precios de los bienes a nivel mundial, regional y nacional. Un ejemplo está en los informes periódicos que realiza sobre la evolución de los precios de las materias primas. Un ejemplo es este número de diciembre, que acaba de salir. Estos son algunos de lso gráficos que se muestran en él, y vemos la dispersión (y no digo nada de la amplitud en las expectativas de evolución; haz clic sobre ellos para ampliarlos):

Brecha del PIB en España: visión histórica del socavón actual

Parto de que España está muy mal, y el mejor ejemplo es la tasa de paro y sus previsiones. Además ayer el FMI nos informaba de que nos prevé dos terribles próximos años. Veremos si acierta en sus predicciones. En todo caso, yo estuve ayer viendo algunas de sus previsiones (la diferencia entre el PIB real y el PIB potencial de la economía española, en la misma basede datos de ayer), y tampoco parece que estemos tan mal... como en épocas relativamente recientes. Parece que la situación fue peor en los años 80, con toda la reconversión llevada a cabo en esa época. Todo sea que en los próximos días, cuando el FMI actualice estos datos, la tendencia sea distinta (haz clic sobre la figura para aumentarla).

Qué ha fallado en 2011

En los últimos años Olivier Blanchard, desde mi punto de vista, se ha convertido en una persona a la que conviene oir en sus intervenciones sobre "cómo está el mundo". Desde la distancia me da la sensación que su labor ha mejorado la baja credibilidad que se había ganado el FMI. Esta es la última intervención, y en ella nos muestra qué es lo que ha fallado en 2011.
Vía Krugman.

La emergencia comercial de los emergentes

Por "emergencia" no hago referencia a una situación de peligro (al menos en lo que voy a exponer a continuación), sino al surgimiento en la última década como potencias comerciales mundiales. Emergencia. Esto es lo que un artículo de Richard Harmsen y Nagwa Riad nos muestra en el último número de la revista Finanzas & Desarrollo, del FMI (haz clic sobre la figura para ampliarla):

La visión del FMI

Ayer publicó el Fondo Monetario Internacional su último informe (World Economic Outlook), con su traducción provisonal al español aquí. Los datos de comercio, de producción industrial o los precios de los alimentos nos confirman que las perspectivas son realmente malas, al menos para las economías avanzadas.