Exportación de dominios de internet: El caso de Anguila

En las Antillas Menores se encuentra Anguila, un territorio caribeño británico. Este paraíso consigue el 30% de sus ingresos por el turismo y, en 2023, el 20% de sus ingresos públicos procedieron de vender este dominio en internet (y planean que en el futuro pueda representar el 15%). 

¿Y cuál es el motivo? Nuestro ".es" de España, allí es ".ai". Y la "Artificial Intelligence" ha hecho que se dispare la demanda de muchas empresas tecnológicas de todo el mundo por tener en sus dominios el ".ai". La compra tiene un coste de 140$ cada dos años, con todas las posibilidades abiertas para la renovación (la estadística dice que renuevan el pago el 90% de los compradores de un dominio). 

El Fondo Monetario Internacional comenta la noticia aquí, ofreciendo datos espectaculares del impacto de ChatGPT (haz clic sobre la figura para aumentarla).

¿Cómo se exporta un castillo?

Leo en el Wall Street Journal una de las más curiosas exportaciones que he visto en mi vida. Se exporta un castillo francés, de la zona de Burdeos, a quien esté dispuesto a comprarlo. Yo pensaba que un castillo sería un "bien no comercializable".

Resulta que han desmontado en 5.389 piezas un antiguo castillo, y quien esté dispuesto a ello ya se lo puede montar en un terrenito. No sé si el castillo es muy valioso y merece estar en la lista de exportaciones de obras de arte. Tiendo a pensar que si lo fuera, tal vez el Estado francés se hubiera opuesto a su exportación. Luego no sé con certeza cómo la catalogaría en la Balanza de Pagos. Ésta es la noticia (haz clic sobre ella para aumentarla):

Un superávit comercial "malo"

Expliqué hace unos días en clase algunas nociones sobre Balanza de Pagos. Preguntaba si era bueno un superávit comercial o era malo un déficit comercial. La respuesta es... "depende" (habitual respuesta de economista). 

Un ejemplo de un superávit comercial "malo" es el que está teniendo ahora Rusia. Rusia, gran exportador de materias primas, suele tener un superávit comercial fundamentado en este hecho, como se muestra en la figura (haz clic sobre ella para agrandarla). Pero las sanciones a Rusia (por la guerra que han generado en Ucrania) han provocado una fuerte caída de sus importaciones, indeseada para ellos. Esta caída de las importaciones, junto con el aumento de precios de los combustibles que exporta, sostienen su superávit comercial. Zsolt Darvas y Catarina Martins dan una amplia explicación de esta cuestión en el blog de Bruegel.

¿Es bueno tener superávit comercial?

Una de las preguntas que planteo en el Tema 1 de la asignatura es si es malo tener un déficit comercial o si es bueno tener superávit. La respuesta es... depende de las circunstancias. Aquí está un podcast en el que Jeromin Zettelmeyer habla de las "maldades" del enorme superávit comercial de Alemania. Parece razonable lo que plantea.

Indica que normalmente un superávit comercial conlleva una apreciación de la moneda del país exportador. Eso supondrá un aumento del precio de los bienes exportados, y un reajuste de ese superávit comercial. Pero con Alemania no se ha producido una apreciación del euro. Él señala que es porque el euro también es compartido con países no competitivos (como España), y por ello no se ha apreciado. Por eso el superávit persiste.

Pero da otros argumentos adicionales: los precios de los bienes alemanes son competitivos porque los salarios no han aumentado (habla del poco "punch" de los sindicatos alemanes en cuanto a reivindicar aumentos salariales). Y habla de la falta de gasto por parte de los alemanes, por lo que se importa relativamente poco. Centra su comentario en las bajas compras públicas y privadas de bienes de inversión.

Tiene muchos comentarios, pero yo me quedaría con que para él el superávit comercial es malo porque no está llevando a mejoras salariales en una sociedad donde la desigualdad de renta ha aumentado mucho, y porque hay muy poca inversión, lo cual podría estar minando el futuro.

Los 3 grandes: balanza por cuenta corriente

Esta es la "foto" del saldo de la balanza por cuenta corriente de los 3 mayores países en volumen de comercio internacional (haz clic sobre ella para agrandarla). Si el reciente déficit de EEUU es gigantesco, lo son más los niveles de superávit alcanzados por China y, sobre todo Alemania. Qué cambio tan fuerte están experimentado en China. El gráfico está sacado de este artículo de Carmen Reinhart, profesora de Harvard. Son muy interesantes sus comentarios sobre estos saldos.

Medidas proteccionistas: el raro caso de ajuste de Balanza de Pagos

Informa la OMC de una medida poco habitual que ha aplicado Ucrania. Este país se encuentra en una situación de fuertes desequilibrios en su Balanza de Pagos. Resulta que desde finales de febrero Ucrania tiene un recargo del 5% sobre las importaciones de bienes industriales y del 10% sobre los bienes agrícolas para reducir sus desequilibrios de Balanza de Pagos.

Ucrania señala que son medidas temporales (hablan de retirarlas antes de fin de año), cubre a todos los bienes y a todos los países sin discriminación, indican que se ha aplicado de manera transparente y notificada a los socios de la OMC, y que no ha eliminado el comercio.

Los socios de la OMC mayoritaraimente reconocen los problemas de Ucrania, pero como se ven afectados, protestan.

Este informe nos deja más claras las desgracias económicas de Ucrania. Y estas figuras son de este informe (haz clic sobre ellas para aumentarlas):

World Economic Outlook 2014 del FMI

El FMI ha publicado esta semana el World Economic Outlook de esta segunda parte del año (con resumen en español). Entre otras cosas, dedica un capítulo a estudiar los desequilibrios vinculados a la Balanza por Cuenta Corriente. España muestra una mejora desde antes de la crisis (año 2006) y el año 2013. Lo que no dice es cómo está yendo de mal este 2014. ¿Tanto como para retornar a esos niveles que veíamos en 2006? Lo veremos. Es interesante ver qué países financian estos déficit con sus superávit (haz clic sobre las figuras para agrandarlas):

Balanza de Pagos de 2013 de España

El Banco de España acaba de publicar la Balanza de Pagos de 2013. Aquí está disponible. Es la última que hace con la metodología del SEC-95 y el 5º Manual de Balanza de Pagos del FMI. La del año 2014 ya será con el SEC-2010 y el 6º Manual del FMI.

Exportaciones de turismo y Balanza de Pagos en 2013

Feliz año 2014. Después de los Reyes Magos, volvemos a la normalidad. Y esta vez con datos positivos. Se trata de una partida de la Balanza de Pagos de España que parece que va relativamente bien: el Turismo, incluido en la balanza de servicios, y con datos hasta noviembre. A continuación, un extracto de lo que señala hoy Cinco Días:

En 2008, España perdió la segunda posición como destino turístico más visitado del mundo en favor de EE UU. En 2010 cayó al cuarto lugar en favor de China. Y en cuanto a ingresos, Francia acabó 2012 pisando los talones a la economía española, amenazando la segunda posición que ha mantenido desde que se inició la serie histórica.
Una tendencia a la baja que se va a ver corregida por el año récord que va a vivir el turismo en 2013.

Entre enero y octubre, España ha recaudado 40.100 millones de euros, según los datos de la balanza de pagos que mide el Banco de España. Si esta progresión del 3,3% respecto a 2012 se hubiera mantenido en los dos últimos meses, España cerraría con unos ingresos por turismo que superarían por primera vez los 45.000 millones de euros desde que se inició la serie histórica en 1995.

Si a este buen momento de los ingresos por turismo se le une el frenazo de los gastos (aquellos que realizan los españoles en sus desplazamientos al extranjero), el resultado de la balanza de pagos turística mostrará, según los cálculos realizados por este periódico, un superávit cercano a los 33.000 millones de euros. Otro máximo histórico que serviría para cubrir un 300% del déficit comercial, que el Ejecutivo calcula que podría cerrar en torno al 1% del PIB. Algo inédito en la serie histórica que mide Economía.

La combinación de unos buenos ingresos por turismo y de la reducción del déficit comercial han traído consigo una corrección sin precedentes del déficit por cuenta corriente. El déficit corriente alcanzó un máximo histórico en 2007, cuando la diferencia negativa entre ingresos y pagos se elevó a 105.266 millones, un 10% del PIB. En ese récord tuvo mucho que ver el déficit comercial, que en ese ejercicio también tocó techo, con 91.116 millones. En 2013, la situación cambiará radicalmente y el superávit corriente podría incluso superar el 1,7% previsto en el cuadro macroeconómico.

En los diez primeros meses de 2013, el déficit comercial, que mide la diferencia entre las ventas y las compras de bienes al exterior, bajó un 56% y se situó en 12.366 millones. Una cifra engañosa, ya que gran parte de ese desfase corresponde a las compras de petróleo y derivados. España tan solo produce el 0,2% de la energía que consume, con lo que tiene que importar el resto. Los cálculos realizados por la Secretaría de Estado de Comercio muestran que sin el efecto de la energía, la balanza comercial de España tendría un superávit cercano a los 23.000 millones de euros.

Balanza de Pagos de España 2014: hasta octubre

Acaban de salir los datos que publica el Banco de España. Varios detalles sobre las sub-Balanzas (haz clic sobre la tabla para ampliarla):

¿Qué llama la atención? Se comenta sobre la Balanza Comercial, pero hay que fijarse también en las Balanzas de Inversiones de Cartera y de Otras Inversiones (que, sin indagar en los datos, muestra la huida foránea), sin perder de vista el cambio en los activos netos frente al Eurosistema.

Balanza de Pagos de España 2013: Septiembre

Han salido esta semana los datos del Banco de España. Aquí.

Balanza de Pagos de España 2013 (semestre 1º)

Recién publicada por el Banco de España. Siguen los cambios (haz clic en la tabla para aumentarla):

Balanza de Pagos de España de 2012

Ya está aquí la publicación del Banco de España de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional de España de 2012. Los siguientes gráficos para mí son de los más ilustrativo (haz clic sobre ellos para aumentarlos):

Primer superávit comercial de España desde 1971

Eso nos indica la Secretatía de Estado de Comercio en Cinco Días:

La reducción interanual del déficit en la balanza comercial, que mide el saldo entre importaciones y exportacones, se debe al incremento del 3,9% de las exportaciones, hasta 56.584 millones, y al descenso del 6,9% de las importaciones, hasta 60.632 millones.

Sólo en el mes de marzo, la economía registró un superávit de 635 millones de euros por primera vez desde el inicio de la serie histórica (1971), lo que significa, según el secretario de Estado de Comercio, Jaime García Legaz, que España por primera vez en 42 años exporta más de lo que importa. “Es una buena noticia”, ha dicho.

La subida de las exportaciones (Bruselas prevé que lidere el crecimiento en la UE este año con un alza del 4,2%) y la caída de las importaciones, como consecuencia del menor consumo y del efecto sustitución (se consumen productos nacionales menos costosos que venidos de fuera), han provocado que se haya registrado en marzo el primer superávit comercial de la historia en España, con un saldo positivo de algo más de 600 millones.

Exportaciones de turismo

Noticia de prensa de Cinco Días:

El secretario general de la OMT, Taleb Rifai, [...] ha destacado la evolución de España, que cerró 2012 con más de 57,7 millones de entradas [de turistas] y con unos ingresos de 43.000 millones de euros. A la espera de cerrar el balance mundial, Rifai ha avanzado que España sigue siendo el cuarto destino más visitado del mundo (solo superado por EE UU, Francia y China) y el segundo que más ingresos obtiene, por detrás de EE UU. El secretario general de la OMT ha destacado el superávit de la balanza turística española, con un saldo positivo de 31.000 millones de euros, "el más importante de todo el mundo".

La Organización Mundial del Turismo, en su boletín "Panorama del turismo internacional, edición 2012", muestra estos datos (haz clic sobre la tabla para aumentarla):

Ajuste externo de España: Balanza de Pagos de España de 2011

Ayer publicó el Banco de España su boletín económico un informe sobre el ajuste externo de la economía española con todos los datos del año 2011. Son unas 10 páginas muy descriptivas. Por ejemplo, este es un cuadro que tiene mucha miga sobre las principales partidas de la balanza de pagos de España (2005-2011) que generan nuestra actual necesidad de financiación externa (haz clic sobre él para aumentarlo):

Si quieres ver una descripción completa de la Balanza de Pagos de España de 2011, aquí tienes el informe completo.

Informe anual del Banco de España 2011

Dándole un vistazo al Informe anual del Banco de España para 2011 (disponible aquí), que la semana pasada se publicaba, incluyo aquí algunos gráficos que tienen su interés por su vinculación al sector exterior de la economía española.

Sobre los costes laborales. Nuestros productos se han encarecido respecto a los de otros países competidores de la zona euro porque, entre otras cosas, hasta 2008 nuestros salarios aumentaron más que los de esos países. Parece que eso se va corrigiendo y estamos experimentando una caída de nuestros salarios respecto a los de esos competidores. En principio, esto abarata nuestros productos y los hace más atractivos (haz clic sobre la figura para agrandarla):

Nuestra balanza comercial está cambiando. En concreto nuestra balanza comercial muestra ya un equilibrio en bienes no energéticos (ya comentado aquí):

Partiendo de que las empresas que aumentan sus exportaciones pueden hacerlo porque exportan una proporción mayor de sus ventas (margen intensivo) y/o porque dirigen sus productos a un mayor número de mercados (margen extensivo), vemos que el crecimiento de nuestras exportaciones (que ha existido) se ha reflejado más "durante el período 2001-2011 en el margen intensivo que en el extensivo". No aprovechamos vender más a las economías emergentes (y luego pasa lo que pasa):

Balanza por cuenta corriente de España y construcción

Cinzia Alcidi y Daniel Gros escriben sobre España. Me llama la atención uno de sus gráfico s, que relaciona la evolución del déficit por cuenta corriente de la economía española con el peso de la formación bruta de capital del sector construcción español. El texto no me termina de convencer en su exposición, pero eso no quita para que el gráfico pueda tener miga.

Balanza de Pagos: problema de la zona euro

Martin Wolf, en el Financial Times, nos ofrece una nueva explicación de por qué la crisis actual tiene mucho que ver con los desequilibrios de Balanza de Pagos. Hace unos días lo mostrábamos para el caso de España, y ahora viene esta versión "más europea". Varias ideas clave:

• Durante varios años los países en el sur de Europa hemos recibido mucha financiación a tipos de interés bajísimos. Y la hemos utilizado tanto los sectores privado (en España, por ejemplo), como público.
• En la zona euro varios países hemos recibido esa financiación que no se ha reflejado en una modificación de nuestro tipo de cambio en relación a importantes prestatarios (Alemania). Y por ello hemos perdido mucha competitividad respecto a Alemania, que nos inunda con sus exportaciones (por otra parte, deseadas por nosotros).
• Una forma de recuperar competitividad: teniendo menos inflación que Alemania, de manera que sus productos se encarecerían respecto a los nuestros. Este sería previsiblemente un ajuste lento y se podría conseguir si el Banco Central Europeo llevara a cabo un apolítica monetaria expansiva con la banca alemana para que ésta abriera el grifo del crédito en Alemania. Allí se consumiría e invertiría más, presionando al alza los precios.

Balanza de servicios: ¿Exportamos "construcción"?

Estoy explicando estos días en clase la Balanza de Servicios. Y uno de los componentes es la "construcción". ¿Y qué es exportar construcción? Así se define en el Manual de Balanza de Pagos del FMI (5ª edición):

La construcción en el extranjero comprende:

1. Servicios de construcción prestados a no residentes por empresas residentes en la economía compiladora (crédito).
2. Bienes y servicios adquiridos en la economía anfitriona por estas empresas (débito).

Cinco Días nos da este ejemplo de exportaciones españolas a EEUU.