World Economic Outlook 2014 del FMI

El FMI ha publicado esta semana el World Economic Outlook de esta segunda parte del año (con resumen en español). Entre otras cosas, dedica un capítulo a estudiar los desequilibrios vinculados a la Balanza por Cuenta Corriente. España muestra una mejora desde antes de la crisis (año 2006) y el año 2013. Lo que no dice es cómo está yendo de mal este 2014. ¿Tanto como para retornar a esos niveles que veíamos en 2006? Lo veremos. Es interesante ver qué países financian estos déficit con sus superávit (haz clic sobre las figuras para agrandarlas):

Prohibido exportar petróleo

Hace ya algunos años que se está hablando del potencial de EEUU como exportador de petróleo. Con el shale gas de moda y aumentando sus niveles de producción en territorio americano, se acentúa el debate sobre la prohibición existente en EEUU a exportar petróleo. En este artículo del Council on Foreign relations se plantea nuevamente el tema.

En los años 70 el gobierno americano estableció una regulación sobre precios de petróleo que llevó a los productores de petróleo de este país a buscar mercados que estuvieran dispuestos a pagar precios mayores. Pero tras el embargo árabe de 1973 que limitó las importaciones americanas, el Congreso de EEUU estableció la prohibición de exportar petróleo: como input clave, lo importante era garantizar un cierto nivel de abastecimiento y lo más sencillo es hacerlo con producto nacional. Sólo se permitía al Presidente autorizar exportaciones si eran "interés nacional". Y ahora el debate está en si es el momento para exportar petróleo.

Aquí está un informe sobre el tema, hecho para el Congreso de EEUU en el que se analizan las posibles implicaciones para el comercio (y para la geopolítica, y para el medioambiete) por el levantamiento de la prohibición.

Preguntas serias a la nueva comisaria europea

Hace unos días me hacía eco de la propuesta de su nombramiento. Ahora podemos ver como piensa (un poquito) por "el examen" al que los parlamentarios europeos han sometido a cada uno de los candidatos. Aquí puedes escuchar y ver sus respuestas (en inglés), y aquí se destacan las 5 preguntas más comprometedoras que le hicieron:

1. ¿Podemos confiar en usted para negociar con EEUU, cuando no sabemos si son verdad las acusaciones que se le han hecho de ponerse del lado de EEUU en el tema de la reforma de la normativa de protección de datos? (incluido lapsus de la candidata)
2. ¿Va a eliminar el mecanismo de resolución de disputas de inversión de los acuerdos comerciales que firme la UE? Ver aquí de qué va el tema. No termina de convencerme.
3. ¿Son una amenaza los acuerdos comerciales europeos para el empleo y los estándares? (qué va a decir)
4. ¿Cambiará el acuerdo UE-Ucrania por Rusia? (clara, pero la verdad es que la pregunta se lo pone fácil)
5. Si el Reino Unido abandona la UE, ¿tratará de evitar una guerra comercial? (no se moja)

Duro examen. ¿Qué piensas de sus respuestas?

Desigualdad: tendencia internacional

Martin Wolf publica un artículo en el Financial Times en el que trata del aumento de la desigualdad en los países "ricos". Trata de ver la desigualdad dentro de cada país, y aunque se centra mucho en EEUU, las ideas generales tienen su interés.

No aparece el comercio internacional entre los motivos directos del aumento de la desigualdad. En breve me toca este tema en clase. Cita como motivos, a partir de varios trabajos recientes, el aumento del número de puestos de trabajos mal pagados y con baja estabilidad de permanencia de bajo nivel de cualificación, el creciente premium en los salarios para los trabajadores más cualificados, y (nuevo) el declive de las políticas redistributivas de los gobiernos a través de sus ingresos y gastos. Un ejemplo claro de esto último nos lo muestra el Financial Times en ">esta entrevista, incidiendo en la evolución de los tipos de los impuestos: ¿Cuáles han cambiado y en qué cuantía y sentido? Muy clara la foto...

Varias señales atestiguan el aumento de la desigualdad: el nivel educativo de la población de EEUU comprendida entre 55 y 64 años es similar a los de 25 a 34 años. No ha mejorado, algo que sí ha hecho en otros países de la OCDE, y que también es indicador de que los americanos fueron de los primeros en generalizar la formación universitaria.

 
Todos estos cambios nos llevan a otro gráfico claro que muestra el peso de los salarios en el PIB. Ha caído. ¿Tendrá razón Tyler Cowen cuando habla de la desaparición de la clase media?

Globalización en crisis (2)

Siguiendo en cierto sentido la entrada anterior que mostraba el enfriamiento del sentimiento pro-comercio internacional, resulta que no sólo los franceses empiezan a poner trabas al acuerdo de libre comercio entre la UE y EEUU. Ahora ha sido nada menos que el ministro de Economía de Alemania, como informa el Financial Times, el que ha puesto en duda uno de los pilares del proyecto de acuerdo. El acuerdo va más allá del libre comecio de mercancías y también incluye la inversión extranjera. Por lo visto, en los borradores se dice algo así como que en caso de disputa no serán los tribunales nacionales los que tengan la competencia para resolver la disputa sobre flujos de inversión, si no que será algún mecanismo de resolución de disputas internacional. Incluso el Comisario Europeo, Karel de Gutch, se ha dado cuenta del alcance de la crítica.

Tras ir leyendo en estos días tantas noticias en línea similar (digamos, "anti-globalización") ¿Será cierto que el proceso de liberalización emprendida tras la segunda Guerra Mundial y acelaradísimo en las últimas dos décadas está empezando a tambalearse? Parecen ser los "efectos colaterales" de la crisis financiera.

Efectos del comercio sobre los salarios: ¿pierden los trabajadores?

El pasado viernes explicaba a mis estudiantes el modelo de David Ricardo de ventaja comparativa, siguiendo el manual. Y les mostraba el conocido argumento de los salarios paupérrimos, señalando la falacia de que "el comercio perjudica cuando se basa en los salarios de los trabajadores más pobres".

A la vez, he estado viendo un video interesante de una conferencia que hubo hace unos días en EEUU en la que se hablaba de la percepción de las personas sobre las bondades y maldades del comercio internacional. La conferencia (video y algunas transparecias aquí) la organizaba el Peterson Institute for International Economics.

En la conferencia se aportaban, entre otras, las siguientes relevantes imágenes (haz clic sobre ellas para agrandarlas). La primera muestra cómo es creciente el número de acuerdos de integración económica que incluyen claúsulas laborales que, habitualmente, suelen beneficiar a los trabajadores de los países ricos y perjudicar a los de los países pobres. La segunda imagen muestra la opinión que en los diferentes países (la muestra eran más de 48000 personas de 44 países) sobre los efectos del comercio. Me resulta interesante ver las diferencias entre ellos según el tipo de país que proporciona la respuesta.

Doing Business UE

Los informes que, a través del Banco Mundial, se hacen en el programa de Doing Business, (midiendo las regulaciones para hacer negocios) acaban de ser usados por la Comisión Europea para presentar una comparativa europea (ver aquí). En la tabla de abajo (haz clic sobre ella para aumentarla) se muestra lo que cuesta mostrar un negocio en los diferentes países de la UE, y lo que implica comenzar un proceso de exportación.

Crédito a la exportación: polémicas

Este es un tema que tiene su polémica. Muchos países desarrollados y en desarrollo (¿casi todos?) cuentan con un apoyo financiero de sus gobiernos para exportar (aquí una descripción de España y aquí más general). Se trata de créditos para financiar la exportación. Normalmente esto se articula con plazos más largos de devolución y tipos de interés más bajos que los que se consiguen en la banca privada. El motivo que tradicionamente se alega para justificar esta intervención pública es el "fallo de mercado": la banca privada no financia en muchas ocasiones estas actividades, especialmente cuando la exportación se dirige a países donde la posibilidad de no cobrar es elevada.

La polémica está en que hay países (y se habla fundamentalmente de China) que son acusados de no dar créditos "blandos" a las empresas, si no de, directamente, subvencionar y de esa forma abaratar las exportaciones dañando la competencia de otras empresas. Yo no veo claro dónde está la frontera entre otorgar "créditos blandos" y "subvencionar". ¿No es lo mismo? Es claro que puede haber un fallo de mercado, pero esa frontera es algo difusa. Por ello, hasta los estadounidenses, tan propensos a eliminar todo lo que suponga intervención pública, debaten mucho en estos días la conveniencia de mantener su banco público (Export-Import Bank) que se dedica a estos menesteres.

Nueva comisaria de Comercio Internacional

Hace unos días se comunicó a los medios la composición de la nueva Comisión Europea. Tras el mandato que ahora finaliza del belga Karel de Gutch, de habilidades diplomáticas dudosas, la persona que le reemplaza es Cecilia Malmström, política liberal sueca de larga trayectoria política. Todavía no sé por dónde irán sus intereses (que deberían ser los de los ciudadanos de la UE), porque de su largo currículum político poco se puede inferir de sus ideas de política comercial. Veremos... Por ahora lo que ha dicho, según Bridges, es: "Trade is a vital part of Europe’s economic recovery, and a cornerstone of our prosperity,”  She highlighted the importance of lowering barriers and opening new markets, without going into further detail. No parece muy audaz.

Ebola y comercio internacional

No sólo los movimientos de personas de la zona afectada por el ébola se han visto reducidos en los últimos meses. También los movimientos de mercancías, lo que está generando otro efecto negativo adicional sobre los países en los que el ébola está acabando con la vida de muchas personas. Como nos indica Puentes, entre estos posibles efectos negativos adicionales está:

La principal temporada de cosecha para cultivos clave como el maíz, la yuca y el arroz está prevista para algunas semanas más. No obstante, las propias restricciones al movimiento de personas han reducido la mano de obra en las granjas, por lo que podría evidenciarse un serio impacto a la producción de cereales.

De acuerdo a la FAO, el cierre y aislamiento de algunos pasos y áreas fronterizos entre estos países ha resultado en una escasez de suministros y en el alza de los precios de los alimentos. De hecho, la yuca de Liberia incrementó su valor en un 150% solo en las dos primeras semanas de agosto.

Por otra parte, los tres países mencionados son importadores netos, por lo que la reciente depreciación de sus monedas podría desarrollar una presión inflacionaria en los precios domésticos de los alimentos, particularmente en Sierra Leona y Liberia donde las tasas de cambio son más volátiles y el consumo de alimentos depende fuertemente de la importación de cereales.